新台币异动折射出的是美国资本困局?萨默斯:特朗普政策自相矛盾!
新台币异动折射出的是美国资本困局?萨默斯:特朗普政策自相矛盾!
新台币异动折射出的是美国资本困局?萨默斯:特朗普政策自相矛盾!财(cái)联社5月9日讯(编辑 潇湘)美国前财长萨默斯周三(5月8日)表示,近期新台币的异动揭示了特朗普政府尚未解决的一个关键挑战(tiǎozhàn):美国可能面临资本流入(liúrù)减少的困境。
中国台湾地区长期以来一直是美国金融资产(jīnróngzīchǎn)的主要投资者之一。
本周一,新台币(xīntáibì)兑美元汇率曾一度创下了(le)1988年以来最大的单日涨幅。有关新台币异动原因的说法一时间可谓众说纷纭,有业内人士(yènèirénshì)猜测贸易谈判中可能涵盖部分汇率条款,而(ér)另外不少业内人士则提到中国台湾地区的寿险业过去十年间(shíniánjiān)对(duì)美元资产的大规模配置,在汇率波动下存在对冲不足的风险,不少出口商和保险公司在短时间内仓促削减或对冲其美元敞口。
对此,经验丰富(jīngyànfēngfù)的萨默斯在接受媒体采访时表示(biǎoshì),台湾的情况正恰恰表明(biǎomíng)美国在资本流入和贸易逆差方面,正面临更广泛的挑战。他认为,从算术角度来说,如果不减少外国(wàiguó)资本流入,美国不可能真正解决贸易逆差问题。
事实上,财联社本周早些时候就(jiù)曾介绍过,经济理论认为(rènwéi),贸易逆差通常会通过资本账户盈余来平衡。
美国财政部数据显示,去年美国从(cóng)海外证券投资资本净流入为(wèi)1.1万亿美元,这几乎等同于美国1.2万亿美元的年度商品贸易逆差。
目前身为哈佛大学教授的萨默斯指出,特朗普政府显然(xiǎnrán)没有意识到,他们对(duì)贸易逆差的反感和对资本流入的欢迎,其实是自相矛盾的。
美国现任财长(cáizhǎng)贝森特本周早些时候曾称赞美国在全球金融中的核心地位,并表示政府(zhèngfǔ)希望使美国对国际资本“更具吸引力”。但从某种意义上来说,特朗普政府的关税举措(jǔcuò)本身就在与(yǔ)这一愿景“逆向而行”。
萨默斯表示,“我尚未听到财长深思熟虑地(dì)解答这个(zhègè)问题:如果按照政府反复强调的政策重点来缩减贸易逆差,我们该(gāi)如何维持利率稳定所需的资本流入?”
目前,海外投资者持有约30%的美国国债,以及大量美国公司债和其他证券。很显然(xiǎnrán)的是,若外资进行(jìnxíng)减持,将大幅推高美国融资成本。而亚洲经济体(jīngjìtǐ)长期以来既是美国贸易逆差的主要来源,也(yě)是资本流入的重要通道。
以中国台湾地区(zhōngguótáiwāndìqū)为例,新台币走强无疑可能(kěnéng)将削弱出口美国的台湾商品的竞争力,从而(cóngér)可能缩减去年中国台湾地区对美约740亿美元的商品贸易顺差。但持续顺差的另一面,其实是台湾对美证券投资的庞大(pángdà)规模。
美国财政部最新年度统计显示,中国台湾地区持有的(de)(de)美债和其他证券总额接近8000亿美元,几乎与台湾本身的GDP规模相当。
著名的“美元微笑理论”创立者、Eurizon SLJ Capital首席(shǒuxí)执行官Stephen Jen周三也曾表示,随着亚洲(yàzhōu)国家逐步减持(jiǎnchí)其储备的美元,美元可能面临高达(gāodá)2.5万亿美元的“雪崩式”抛售。
Jen和其同僚Joana Freire在(zài)一份最新发表(fābiǎo)的报告中写道,由于亚洲(yàzhōu)地区对美国的贸易顺差不断扩大,亚洲出口商和投资者多年积累的美元(měiyuán)储备(chǔbèi)可能已形成了“极其庞大”的规模。而随着美国主导(zhǔdǎo)的贸易战升级,部分亚洲投资者可能会将大量资金汇回国内,或加大对美元贬值的对冲力度,这可能将引发对这一全球储备货币的抛售潮。

财(cái)联社5月9日讯(编辑 潇湘)美国前财长萨默斯周三(5月8日)表示,近期新台币的异动揭示了特朗普政府尚未解决的一个关键挑战(tiǎozhàn):美国可能面临资本流入(liúrù)减少的困境。
中国台湾地区长期以来一直是美国金融资产(jīnróngzīchǎn)的主要投资者之一。
本周一,新台币(xīntáibì)兑美元汇率曾一度创下了(le)1988年以来最大的单日涨幅。有关新台币异动原因的说法一时间可谓众说纷纭,有业内人士(yènèirénshì)猜测贸易谈判中可能涵盖部分汇率条款,而(ér)另外不少业内人士则提到中国台湾地区的寿险业过去十年间(shíniánjiān)对(duì)美元资产的大规模配置,在汇率波动下存在对冲不足的风险,不少出口商和保险公司在短时间内仓促削减或对冲其美元敞口。
对此,经验丰富(jīngyànfēngfù)的萨默斯在接受媒体采访时表示(biǎoshì),台湾的情况正恰恰表明(biǎomíng)美国在资本流入和贸易逆差方面,正面临更广泛的挑战。他认为,从算术角度来说,如果不减少外国(wàiguó)资本流入,美国不可能真正解决贸易逆差问题。
事实上,财联社本周早些时候就(jiù)曾介绍过,经济理论认为(rènwéi),贸易逆差通常会通过资本账户盈余来平衡。

美国财政部数据显示,去年美国从(cóng)海外证券投资资本净流入为(wèi)1.1万亿美元,这几乎等同于美国1.2万亿美元的年度商品贸易逆差。
目前身为哈佛大学教授的萨默斯指出,特朗普政府显然(xiǎnrán)没有意识到,他们对(duì)贸易逆差的反感和对资本流入的欢迎,其实是自相矛盾的。
美国现任财长(cáizhǎng)贝森特本周早些时候曾称赞美国在全球金融中的核心地位,并表示政府(zhèngfǔ)希望使美国对国际资本“更具吸引力”。但从某种意义上来说,特朗普政府的关税举措(jǔcuò)本身就在与(yǔ)这一愿景“逆向而行”。
萨默斯表示,“我尚未听到财长深思熟虑地(dì)解答这个(zhègè)问题:如果按照政府反复强调的政策重点来缩减贸易逆差,我们该(gāi)如何维持利率稳定所需的资本流入?”
目前,海外投资者持有约30%的美国国债,以及大量美国公司债和其他证券。很显然(xiǎnrán)的是,若外资进行(jìnxíng)减持,将大幅推高美国融资成本。而亚洲经济体(jīngjìtǐ)长期以来既是美国贸易逆差的主要来源,也(yě)是资本流入的重要通道。

以中国台湾地区(zhōngguótáiwāndìqū)为例,新台币走强无疑可能(kěnéng)将削弱出口美国的台湾商品的竞争力,从而(cóngér)可能缩减去年中国台湾地区对美约740亿美元的商品贸易顺差。但持续顺差的另一面,其实是台湾对美证券投资的庞大(pángdà)规模。
美国财政部最新年度统计显示,中国台湾地区持有的(de)(de)美债和其他证券总额接近8000亿美元,几乎与台湾本身的GDP规模相当。
著名的“美元微笑理论”创立者、Eurizon SLJ Capital首席(shǒuxí)执行官Stephen Jen周三也曾表示,随着亚洲(yàzhōu)国家逐步减持(jiǎnchí)其储备的美元,美元可能面临高达(gāodá)2.5万亿美元的“雪崩式”抛售。
Jen和其同僚Joana Freire在(zài)一份最新发表(fābiǎo)的报告中写道,由于亚洲(yàzhōu)地区对美国的贸易顺差不断扩大,亚洲出口商和投资者多年积累的美元(měiyuán)储备(chǔbèi)可能已形成了“极其庞大”的规模。而随着美国主导(zhǔdǎo)的贸易战升级,部分亚洲投资者可能会将大量资金汇回国内,或加大对美元贬值的对冲力度,这可能将引发对这一全球储备货币的抛售潮。

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